国进民退模式伸延至澳门赌业
北京一直称许澳门一国两制模式，澳门人亦绝少出现过挑战北京的声音，但北京仍要改变澳门的经济模式。澳门政府计划修改《博彩法》，包括检讨发牌数量，建议委派政府代表担任博彩企业董事等。消息传出后，美资博彩公司股价大幅下挫。有时事评论员认为，澳门政府企图仿照中央监管企业的模式，在中央政策来看，并不支持澳门大力发展博彩业。
澳门赌业一直为澳门政府带来丰厚的收入，但这神话能否延续下去，外界正提出疑问，因为整个澳门赌业都面临巨变。
过去几天，投资界已为澳门赌业投下不信任票。港股赌业股全线急跌。在周三，美资博彩公司成为重灾区，包括金沙中国、永利跌超3成，美高梅、澳博、银河娱乐和新濠国际跌幅亦逾 20 %。累计6只赌业股，单日市值蒸发近 1500 亿港元。
2018年2月13日，澳门美高梅金光度假村的一些赌桌。（美联社）
急跌原因，就是因为澳门政府计划就修改《博彩法》进行谘询，建议包括检讨发牌数量，而且禁止赌牌“副牌”。谘询又建议，派政府代表进驻博彩公司董事局，派股息要政府批准，并提升澳门居民持股比例等。
澳门6间赌场的牌照，明年6月到期，包括总部在拉斯维加斯的永利、美高梅和金沙；
目前澳门只发出3个赌牌予银河娱乐、永利及澳博旗下公司，但是这3间公司再按条例，在经许可下将牌照转批金沙、新濠国际及美高梅，亦即“副牌”。
也就是说，如果要取消副牌，而正式牌照拥有者不变的话，将会只剩永利一间美资公司，其余美资公司便要出局。
刘锐绍：不排除与中美角力有关
香港时事评论员刘锐绍指出，不排除因中美角力，美资公司被赶出澳门，但值得注意的是，在澳门的美资本身着重经济多于政治，基于经济部署，立场都是亲中国而反美国政府，在这种情况下，牵涉的范围会更大。
刘锐绍说：在现时中美关系下降，双方握手之中角力的态势，已经是常态，在赌牌上，如果只是修正一下，间接向美国发出讯号的话，这个可能性我也不排除。
澳门传媒人崔子钊：大力发展澳门博彩业违背中国的政策
澳门传媒人崔子钊分析，澳门政府趁着旧有赌牌到期，检讨整个博彩业的发展，由政府代表担任博彩企业董事，预计会有更多干预，这种类似中央监管企业的模式，相信澳门博彩业会随着中央政策有所转变。
一位荷官在澳门美高梅金光度假村的赌桌上工作。（美联社）
崔子钊说：中央角度来说，它不想澳门太依赖博彩业，整个经济很单一，而且会受到博彩这个行业影响澳门施政。现在中国什么都要全面管治，如果大力发展澳门博彩业，都会违背中国的政策，因为中国正在打击赌博，澳门因为特殊的原因所以要发展赌博，但要在受控的情况下，不是像一个缺口，外资一直流出，所以现在现全面管，令整个博彩业受限。
冯家超：赶走美资是误会
澳门大学博彩研究所所长冯家超认为，澳门政府修改《博彩法》是善意，是为了保护本地投资者，完善博彩规范。对于外界担心，今次修改《博彩法》是要赶走美资博彩公司，冯家超不同意。
冯家超说：我认为这是完全错误的说法，因为每个正牌或副牌，全部都要签合同，据我了解，有6个合约期限都在2022年的6月到期，如果政府说不公开竞投，其实6间博企都是停止运作，不会因为正或副，因为正或副都是要签合同，而且是独立的合同，没有连带关系。所以在这种情况，可能是一个美丽的误会。
新法下会有政府代表担任博彩企业董事，冯家超指，此做法是为了保障公众利益，实际上澳门多个公司都有政府代表，但并非执行董事，只是年度报告时出现，非参与日常运作或决策，毋须担心政府想将赌博公司变成国有企业。
2018 年 2 月 13 日，一名男子走进澳门美高梅金光度假村。 美高梅度假村在澳门开设一个价值数十亿美元的豪华赌场度假村。 （美联社）
2002年赌权开放 美资加入澳门博彩业
过往澳门赌业一直由赌王何鸿燊垄断，直至2002年赌权开放后，有以美资为主的金沙、永利、威尼斯人，以及港资的星际和英皇娱乐加入，澳博与美资合作的美高梅，以及澳博旗下的新濠天地及水立方。
澳门政府回归后开放博彩市场，于2002年批出3个赌牌，但之后在被质疑没有充分解释及有违立法原意情况下，容许每个主牌转批一次，变成“3主3副”合共6个赌牌。其后澳门政府为统一重新竞投的时间表，6个赌牌于2022年一同届满。
澳门经济财政司司长李伟农周二在新闻发布会上表示，修改《博彩法》谘询重点，不会涉及赌牌的竞投问题，未来赌牌的数目会以维持澳门赌业规模，保障税收稳定做基础，不再鼓励有转批给的情况，亦暂时不会在幸运博彩内引入网上博彩。
他表示，谘询方向是想强化博彩业在澳门的社会责任、扩阔非博彩元素、加强政府监管和强化非法行为的规管，目的是让澳门的博彩业规模在不影响澳门的财税收入下有所调整，令澳门博彩业可以健康发展。
濠赌股插水，六大博企单日市值蒸发逾千亿
澳门修订博彩法公开咨询触发濠赌股暴泻，六家在港上市的濠赌股昨日由开市跌到收市，其中美资博企最受伤。濠赌股今日跌势未止，截至上午10时半，美高梅中国跌逾6%，新濠国际发展跌逾5%，金沙中国、永利澳门跌近5%。
六博企单日市值蒸发逾千亿
修改《娱乐场幸运博彩经营法律制度》咨询文本周二傍晚出炉，整体呈现加强监管的方向，在澳有业务的美国博企股价周二晚急挫约一成。悲观情绪延续至昨日，六家在港上市的濠赌股由开市跌到收市，当中美资博企最伤。单是昨天，六大博企市值蒸发逾千亿港元。有投行报告指市场过度反应，也有投行落井下石，大削目标价及给予减持评级。
赌股开市跌到收市
俗称博彩法的修订咨询文本出台后，即成市场热点。公布不足12小时，已震散在澳有业务的美国博企股价，美国时间周二永利（WYNN）跌10.85%、金沙集团（LVS）跌9.75%、美高梅（MGM）跌3.92%，新濠预托（MLCO）跌5.9%。周三美股开市后一小时，尚未止跌，当中永利跌7%，新濠ADR跌逾12%。
强监管引发的悲观情绪，触发在港上市的濠赌股昨裂口低开逾一成，股价越跌越有。在中美关系前景不明朗下，美资博企最受伤，金沙中国（1928）跌幅最惨烈，全日暴跌32.5%，收报16.84元，创十年低位；永利（1128）泻跌29%，收报6.4元，创上市新低；美高梅（2282）跌26.8%，收报5.76元，同创上市新低；银娱（027）跌20%，收报39.15元，创五十二周低位；新濠（200）跌20%，收报9.17元；澳博（880）跌24%，收报5.35元。
文本有五负面解读
面对博彩法修订咨询，投行有不同演绎，普遍认为强化监管的趋势。美银美林报告认为，市场或对修法咨询文本消息反应过度。虽然咨询修改博彩法有些负面但未如预期般差，认为博彩业一直受严格监管行业，相信额外的监管不会破坏股东价值。最重要是赌牌数量尚未确定。目前未见当局对外资背景公司有差别待遇，但董事会层面将有一名政府代表，可确保公司利益符合澳府长期发展目标，亦可解释为何疫情期间，博彩运营商没有解雇任何本地员工。
瑞信发表报告认为，澳门博彩法修改作公众咨询，当中有五项负面解读。第一是政府提出额外的注资和持股要求，存在股权稀释风险；第二是派息需预先批准，损害股东回报；第三是随着政府代表进入公司监督日常运营，赌场可能需要把社会责任作为更优先的事项，从而减低投资回报率；第四是建议新增非法接受现金或其他款项的存放罪，缩减贵宾厅或高端中场资金池；第五是在目前行业需求疲软基础上，监管风险增加，料拖累濠赌股估值倍数。今年以来中央政府已在互联网和房地产等行业加大监管和执法力度。澳门政府似乎也可能采取同样方向加强监管。
赌牌变七可能性低
摩根大通发表报告表示，咨询文本无完成整个过程的时间表，料行业监管将更严格，给特许经营商未来的资本管理和运营带来不确定性，如加强资本管制、直接监督操作、需加强问责等。该行下调所有澳门博彩股的投资评级，由原来全是“增持”降至“减持”及“中性”，因行业将面临更多管理和日常运营更严格的要求。认为此属“方向性”信号，投资者将关注行业所面临的监管及执行情况，或会令市场下修对濠赌股的估值预测，直到行业关键方向清晰为止，但料行业趋势不太可能于今年内变得清晰。
花旗发表研究报告指出，有关文件只有提供少量资讯，但目标是希望行业可有长远可持续增长，料修订对六家赌企有正面影响，惟市场只着眼潜在负面影响。按目前咨询文件的字面解读，对未来赌牌“3变6”并不意外，但增至7家的可能性较低。
修法面面俱到维稳赌业
政府酝酿多年的博彩法修订咨询文本前日终于出台，没有提及市场最关注的赌牌数量及期限等议题，反而咨询内文新增的监管方向，在股市激起巨浪，触发投资者先沽离场，几乎把濠赌股多年的升幅全数蒸发。咨询才刚开始，已掀起一场新考验。
博彩业开放为澳门回归后的经济低迷注入强心针，配合国家实施港澳自由行政策，迅速壮大客源市场空间。金沙娱乐场开业一年回本的神话，拉开了博彩业的荣景，令澳门一跃成为全球最大博彩中心。博彩市场蓬勃发展，库房收入大增，居民生活质素改善等效益，至今未有其他行业替代，可见行业对澳门发展的贡献。
不过，博彩业高速发展衍生的问题不容忽视。负面外溢效应加剧内部深层矛盾，社会资源向博彩业靠拢，变相挤压其他行业；当中贵宾厅兴旺，行业呼风唤雨，衍生不少负面问题。在国家反贪腐、强监管、严控资金进出下，扭转贵宾厅主导赌收局面，并促使博企加强中场业务、推动非博彩元素、加大中小企合作，令博彩业与全澳各业的联动共生关系得以持续健康发展。
在中美关系不稳定、前景不明朗的今天，国家安全成为所有行业、领域的重要议题。内地的互联网、教培业、房地产等行业均面临加强监管，相关板块股价急速调整。涉及大量资金进出的博彩业同样是国家安全的重要环节，在各个环节上强力监管有其必要性。
由于博彩业在澳举足轻重，强化监管，建立安全、可持续、健康的经营环境至关重要。外界对于修法咨询内容各有看法，昨日股市过激反应，难免令人担心会重挫行业信心，加剧行业低迷。
正因博彩法修订须兼顾本澳长远经济发展竞争力、公共财政收入可持续性、员工工作稳定性、赌牌竞投者的投资积极性等重任，市场反应是实时性的，长远利益须透过公开咨询，广听意见，取最大公约数，平衡全澳持份者利益，立足澳门长远福祉为依归。
